De euro ligt op koers om geruime tijd onder de pariteit van de Amerikaanse dollar te blijven als de gasprijzen niet duidelijk dalen, aldus een vooraanstaande bank op Wall Street. Volgens Goldman Sachs zal de valuta die wordt gebruikt door de 19 landen die deel uitmaken van de eurozone, dalen tot USD 0,94. De euro sloot vorige week nipt onder pariteit met de dollar. Goldman voorspelde in een brief aan zijn klanten tijdens het weekend, dat de valuta daar jaren zou kunnen blijven als de gasprijzen boven hun historisch lage niveaus blijven.

“Het verslechterende externe saldo van de eurozone is een directe manifestatie van de verslechterende ruilvoet onder hogere prijzen voor energieproducten en gefabriceerde goederen, en dit zou belangrijke implicaties hebben voor de euro als deze standhoudt”, zei Goldman. De Russische invasie van Oekraïne heeft de internationale markten geschokt, waardoor de grondstofprijzen enorm zijn gestegen. De hoge gasprijzen hebben de economieën van Duitsland en Italië onder druk gezet vanwege hun historische afhankelijkheid van de energievoorziening van Moskou. Omdat Europese landen bestraffend hoge prijzen betalen voor energie, zijn hun handelsposities sterk verslechterd. Duitsland is van een handelsoverschot van tientallen jaren veranderd in een tekort.

Een handelstekort zorgt voor een overaanbod van de valuta van een land op de internationale financiële markten, waardoor het verzwakt ten opzichte van zijn concurrenten.

Goldman merkte ook op dat steile renteverhogingen van de Amerikaanse Federal Reserve, de dollar hebben opgedreven door de aantrekkelijkheid van Amerikaanse activa te versterken. “Als de dreigende recessie de Europese Centrale Bank ertoe aanzet een voorzichtiger benadering te volgen, zoals we verwachten, ook al streeft de Fed naar een hogere eindrente, dan zou de euro kunnen blijven dalen’’, aldus Goldman. De Fed heeft de leenkosten sinds maart met 375 basispunten verhoogd, een veel snellere renteverhogingscyclus dan de 200 basispunten van de Europese Centrale Bank.